10月11日、16日和17日，强邦新材、上大股份、托普云农三只新股接踵上市。令东说念主瞩蓄意是，这三只股票均以800%的最大涨幅开盘。尽管如斯，这三只股票开盘后照旧连续飙升，以最高价为参考，这三只新股在一天内的陈述率差别可达24倍、13倍和10倍，这是很多企业在上市多年后也难以企及的。

　　自2020年以来，在1700多只新上市的股票中，以收盘价为准，打新赚钱的概率高达87.8%。此外，尽管10月以来A股运动大幅退换，但成交额仍督察在1.4万亿元以上的高位，流动性充沛。这些身分皆为新股走强提供了有益条目，但稀薄10倍的涨幅和高达200倍的市盈率，则更多地反应了阛阓非感性身分的作用。由于今日买入的投资者无法立即卖出，随后可能会濒临大幅赔本的风险。以强邦新材为例，上市后的第二至第六个交游日，其股价运动大幅下落，最新收盘价仅62.96元，比较245元的高点已跌去74.30%。

　　强邦新材的情况并非个案，而是大宗征象。证实Wind数据统计，自2023年2月17日（今日A股实践全面注册制）以来，策划339只新股上市，上市首日收盘平均涨幅为95.69%。可是，联系于首日收盘价，之后1天、5天、10天和30天收盘价的涨跌幅算术平均值差别为-4.5%、-9.4%、-9.99%和-10.52%，下落个股占比从67%足下增至78.7%。尤其令东说念主担忧的是，这些赔本的投资者绝大部分为散户。举例，有媒体报说念称，从关系证券公司处了解到，近期首日大涨的新股，包括上大股份在内，首日呈文买入和成交的99%以上为个东说念主投资者。

　　大涨有益于新股班师刊行，但上市见效只是是第一步。上市当日飞腾10倍与上市3年后飞腾10倍比较，后者更能为更鄙俚的投资者创造陈述，始终老本和耐性老本也才有介入的契机，更持重的股价使得上市公司的老本运作愈加可行，整个A股阛阓的面庞也将大幅改不雅。注册制改变正朝着阛阓化倡导不休推动，新股交游的约束性法式已大幅消弱。但从擢升上市首日订价效果的角度启程，现存交游轨制仍有优化空间。上市首日试验可流通的股份较少，这客不雅上为过度炒作提供了条目。裁汰风险老本的限售期，允许私募股权（PE）向投资者什物分拨股票，这些法式不仅有助于处治当下风险老本退出的繁难，还能减轻一年后的解禁压力。

　　以上大股份为例，其总股本为3.72亿股，但仅有7100万股可流通开yun体育网，对应刊行价的流通市值仅为4.88亿元。上市首日，其成交额稀薄50亿元，而据不澈底统计，一年后解禁的股东中，PE抓有2100万股，对应刊行价总市值仅1.44亿元。即便今日一齐解禁，阛阓照旧八成消化。